Según el INE, que se nutre de datos de los registradores de la propiedad, las operaciones cayeron un 5% en enero. Un retroceso que los propios registradores elevan al 7% y que los notarios llevan hasta el 11,4%.

Los datos de esta última fuente, sin embargo, apuntan a que el sector lleva cayendo desde octubre. Sus informes ofrecen una fotografía más fidedigna del negocio en tiempo real porque dan fe de las operaciones cuando se firman y no de las cerradas dos o tres meses antes, como ocurre con las que se inscriben en los registros, que, además, no contabilizan todas las transacciones dado que aquellas que no necesitan de financiación hipotecaria no tienen obligación de pasar por el trámite registral.

Los notarios apuntaron en su informe anual de 2025 que las ventas no sólo habían caído en el último trimestre sino que se habían enfriado desde mediados de año. No apuntaban motivos. Pero algunos expertos empiezan a atisbar uno que podría ser un indicio de cambio de ciclo: los elevados precios.

José García-Montalvo, catedrático de Economía de la Universidad Pompeu Fabra (UPF) y director de la Cátedra de Tecnocasa y la institución universitaria, apuntó en la última presentación del estudio de mercado de esta sociedad que «el comprador ya no puede con los precios, ha llegado a su límite» en parte porque, según añadía, la banca es cada vez más reacia a conceder préstamos a perfiles que no considera seguros. Y, ahora mismo, este tipo de perfiles se está incrementando por el imparable incremento de los precios, que está abocado a mantenerse este año por la escasez de oferta y la todavía robusta demanda, además del previsible efecto negativo de la guerra de Irán en los costes de las materias primas que prevé el sector.

Como explica Ricardo Gulias, de Tu Solución Hipotecaria, «cada vez más personas con perfiles financieros débiles intentan acceder al mercado de compra. Hablamos de personas con contratos temporales, sin ahorros suficientes o que intentan comprar por encima de sus posibilidades». En su opinión, la banca quiere dar hipotecas, «pero no lo hará a cualquier precio: el crédito responsable sigue siendo la prioridad para evitar repetir los errores de 2008».

Sin apuntar a un cambio de ciclo, María Matos, portavoz de Fotocasa, dice que el mercado «se aproxima al inicio de una fase de estabilización, no tanto por un posible deterioro de la financiación, como por el alto nivel alcanzado por los precios, que está tensionando al límite la capacidad de acceso de una parte creciente de la demanda». «El mercado apunta a una progresiva ralentización, marcada por una demanda que pierde capacidad de compra y una oferta que continúa siendo insuficiente», advierte.

Para Gonzalo Bernardos, economista, «todo aquello que está en precio se vende. El problema aparece cuando el precio está por encima de lo que el mercado considera razonable». Más que de cambio de ciclo, Bernardos también cree, como Matos, que el mercado podría enfriarse por factores derivados del contexto actual.

FUENTE PERIODÍSTICA: ' LA RAZÓN '